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半导体行业:IC设计企业基本面有望超预期
2021/9/6 中国投资咨询网

   本周行情概览:

  本周申万半导体行业指数下跌8.86%,同期创业板指数下跌4.76%,上证综指上涨1.69%,深证综指下跌1.78%,中小板指下跌2.52%,万得全A上涨0.11%。半导体行业指数显著跑输主要指数。半导体细分板块中,半导体材料板块本周下跌4.8%,分立器件板块本周下跌5.4%,半导体设备板块本周下跌11.1%,半导体制造板块本周下跌5.7%,IC设计板块本周下跌7.6%,封测板块本周下跌0.2%,其他板块本周上涨2.1%。

  半导体IC设计企业处于历史估值低位,受到景气度担忧的情绪影响受全球半导体产品需求旺盛影响,中国集成电路产业继续保持增长态势。根据wind数据显示,中国大陆地区34家主要半导体IC设计企业1H21整体营收达到521亿元,同比增长48%,;整体净利润达到93亿元,同比增长达到101%。目前,中国大陆半导体IC设计企业PE为79倍,而近一年PE最低值为77倍,估值相对处于低谷。第三季度通常为手机需求旺季,伴随新能源汽车与IoT产品出货量提升,国内IC设计企业产品出货量有望持续上涨,推动业绩提升。

  台积电芯片代工价格上调,IC设计企业有望同步传导,基本面或持续向上全球下游终端产品需求旺盛。2021年1——7月,新能源汽车产量达到150.4万辆,同比增长2倍。同时,全球IoT连接设备预计将从2019年的100亿台增长至2025的309亿台,年复合增长率达到21%。受益于下游强烈需求影响,台积电晶圆出货量持续提升。2020年起晶圆出货量比增幅均保持14%以上。2Q21,台积电付运晶圆达到345万片(等效12寸晶圆),同比增长15.5%,环比增长2.68%,再创近一年付运晶圆新高。

  受益下游强烈需求,2021年以来各大晶圆代工厂不断调涨报价,联电、力积电等代工厂已先后调涨报价,且价格呈现逐季调涨趋势。日前,台积电内部决议上调晶圆代工报价,其中7nm至更先进制程价格将调涨10%,16nm以上的成熟制程将调涨10——20%。台积电代工芯片报价上涨将造成半导体产品成本提升,半导体IC设计厂商或将将部分成本转嫁给下游客户。台积电此次涨价属于正常现象,意味着市场将延续供需紧张态势。

  建议关注:

  1)半导体设计:晶晨股份/中颖电子/全志科技/瑞芯微/恒玄科技/兆易创新/富瀚微/圣邦股份/思瑞浦/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/芯朋微/斯达半导/新洁能/澜起科技/紫光国微/上海复旦

  2)IDM:闻泰科技/三安光电;

  3)晶圆代工:中芯国际/华虹半导体;

  4)半导体设备材料:北方华创/雅克科技/上海新阳/中微公司/精测电子/华峰测控/长川科技/有研新材/江化微;

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