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电气设备行业:行业保持高增长 风光板块景气延续
2021/9/8 中国投资咨询网

   电气设备行业2021年上半年快速增长。2021年上半年,电气设备行业整体实现营业收入7283.35亿元,同比增长53.56%;实现归母净利润488.25亿元,同比增长51.09%,同比加快19.21个百分点;实现扣非归母净利润406.55亿元,同比增长51.53%,增速同比加快16.90个百分点。业绩增速排序方面,2021年H1,各二级行业板块营收增速高低排序依次是电源设备(64.99%)>高低压设备(41.59%)>电机(41.07%)>电气自动化设备(32.36%);归母净利润增速高低排序依次是电气自动化设备(75.73%)>高低压设备(72.06%)>电机(47.15%)>电源设备(35.90%);扣非归母净利润增速高低排序依次是电机(69.40%)>电气自动化设备(64.56%)>高低压设备(63.57%)>电源设备(41.37%)。2021年第二季度,电气设备行业整体实现营业收入4249.13亿元,同比增长39.72%,增速同比提高21.71个百分点;实现归母净利润245.39亿元,同比增长3.33%,增速同比下降45.15个百分点;实现扣非归母净利润214.00亿元,同比增长4.86%,增速同比下降40.93个百分点。

  风光板块2021上半年业绩整体保持高增长。2021年上半年,光伏设备板块实现营业收入1770.21亿元,同比增长74.11%;实现归母净利润132.84亿元,同比增长62.17%;实现扣非归母净利润125.32亿元,同比增长68.66%。2021年上半年,风电设备板块实现营业收入635.25亿元,同比增长36.32%;实现归母净利润56.73亿元,同比增长75.07%;实现扣非归母净利润52.16亿元,同比增长75.67%。2021第二季度,光伏设备板块实现营业收入992.90亿元,同比增长52.59%,增速同比提高24.81个百分点;实现归母净利润68.02亿元,同比增长29.60%,增速下降30.29个百分点;实现扣非归母净利润65.62亿元,同比增长36.25%,增速同比提高14.69个百分点。2021第二季度,风电设备板块实现营业收入425.01亿元,同比增长33.79%,增速同比下降13.60个百分点;实现归母净利润31.59亿元,同比增长66.14%,增速同比提高35.49个百分点;实现扣非归母净利润30.27亿元,同比增长65.94%,增速同比下降14.48个百分点。

  投资建议。今年上半年,光伏产业链价格快速上涨,整体影响了光伏设备板块的表现。从6月份开始,产业链价格开始出现拐点,下游装机需求逐渐回暖,光伏设备板块的表现整体呈回升趋势。在碳中和逐渐形成全球各国共识的背景下,未来全球光伏新增装机量将逐年提升,同时,随着国内各大硅料龙头企业的新增产能主要在年底至明年逐步释放,硅料供应量增加将缓解光伏产业链结构性供需紧张的情况,预计硅料价格在年底至明年有望出现回落,光伏行业将延续高景气。建议关注隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源、福莱特。风电方面,今年是海上风电抢装的最后一年,行业需求旺盛,风电龙头企业全年业绩有望实现高增长,建议关注金风科技、明阳智能、运达股份、日月股份。

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