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煤炭行业:预计短期内焦炭或将偏稳运行
2021/9/27 中国投资咨询网

   本周观点:动力煤:供给方面,鄂尔多斯部分增产煤矿下月产量提升,月底少数矿无票停产。部分企业保内部和长协户供应,减少对外销售,短期供不应求局面持续。需求方面,进入九月以后,随着气温下降,沿海八省电厂日耗有所回落,电厂存煤出现小幅增加。总体来看,产地供不应求,煤价持续上涨,目前新核增的产能陆续增产,预计下月产量会增加。产量释放过程缓慢,而港口及电厂库存持续低位运行,终端补库需求一直存在。后期大秦线集中检修,加之冬季北方取暖用煤需求加大,煤炭紧张局面还会延续,预计短期动力煤价将偏强运行。焦煤:供给方面,本周产地煤矿整体供应较上周小幅回升,炼焦煤供应依旧紧张。需求方面,焦化厂炼焦煤库存及可用天数都有所减少。在能耗双控及环保限政策的影响下,焦企开工不同程度受限,下游多控制采购节奏。总体来看,整体炼焦煤供应依旧紧张,在下游库存仍处中低位的情况下,预计短期炼焦煤价有望偏稳运行。焦炭:供给方面,采暖季逐步临近,叠加环保督察行动持续发力,河北、山西、山东、江苏等地多保持节前限产水平,焦炭供应仍保持收紧态势。需求方面,下游钢厂基于能耗双控及环保要求,有不同程度限产或停产现象,焦炭刚需明显下滑。总体来看,整体焦炭供应持续收紧,下游对焦炭价格高位抵触情绪增加,但钢厂焦炭库存仍处低位,预计短期内焦炭或将偏稳运行。

  1.动力煤:本周国内港口动力煤价格平稳运行,9月24日秦皇岛港5500大卡动力煤最新成交价为942元/吨,与上周五持平;产地价格方面,9月24日山西大同南郊5500大卡车板价1260元/吨,较上周五上升115元/吨;9月24日秦皇岛港库存431万吨,较上周五上升44万吨。需求方面,进入九月以后,随着气温下降,沿海八省电厂日耗有所回落,电厂存煤出现小幅增加。库存方面,9月24日秦皇岛港库存431万吨,较上周五上升44万吨,同比下降73万吨。供给方面,鄂尔多斯部分增产煤矿下月产量提升,月底少数矿无票停产。受能耗双控影响,榆林神木、府谷能源局相继发布相关高耗能企业停领、限领煤管票的通知。部分企业保内部和长协户供应,减少对外销售,短期供不应求局面持续。进口方面,截至9月24日,广州港澳洲煤Q5500库提价1605元/吨,较上周上升150元/吨;广州港印尼煤Q5500库提价1605元/吨,较上周五上升150元/吨。综合来看,供给方面,鄂尔多斯部分增产煤矿下月产量提升,月底少数矿无票停产。部分企业保内部和长协户供应,减少对外销售,短期供不应求局面持续。需求方面,进入九月以后,随着气温下降,沿海八省电厂日耗有所回落,电厂存煤出现小幅增加。总体来看,产地供不应求,煤价持续上涨,目前新核增的产能陆续增产,预计下月产量会增加。产量释放过程缓慢,而港口及电厂库存持续低位运行,终端补库需求一直存在。后期大秦线集中检修,加之冬季北方取暖用煤需求加大,煤炭紧张局面还会延续,预计短期动力煤价将偏强运行。

  2.焦煤:本周京唐港主焦煤价格为4250元/吨,较上周五持平。本周炼焦煤市场平稳运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为66.30%,较上周五上升1.19%。库存方面,从绝对量来看,本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计712.59万吨,较上周五下降4.25万吨;从相对量来看,焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.93天,较上周五下降0.41天。供给方面,本周产地煤矿整体供应较上周小幅回升。进口方面,由于疫情影响,甘其毛都口岸通关低位,策克口岸近期通关出现回升。综合来看,供给方面,本周产地煤矿整体供应较上周小幅回升,炼焦煤供应依旧紧张。需求方面,焦化厂炼焦煤库存及可用天数都有所减少。在能耗双控及环保限政策的影响下,焦企开工不同程度受限,下游多控制采购节奏。总体来看,整体炼焦煤供应依旧紧张,在下游库存仍处中低位的情况下,预计短期炼焦煤价有望偏稳运行。

  3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为4280元/吨,较上周五持平;唐山二级冶金焦到厂价4160元/吨,较上周五持平。本周焦炭市场平稳运行。需求方面,全国高炉开工率54.14%,较上周五下降1.52%。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计421.54万吨,较上周五上升3.11万吨。100家国内独立焦化厂焦炭库存合计22.14万吨,较上周五下降1.18万吨。港口库存合计152.20万吨,较上周五上升2.20万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为66.30%,较上周五下降3.7%。综合来看,供给方面,采暖季逐步临近,叠加环保督察行动持续发力,河北、山西、山东、江苏等地多保持节前限产水平,焦炭供应仍保持收紧态势。需求方面,下游钢厂基于能耗双控及环保要求,有不同程度限产或停产现象,焦炭刚需明显下滑。总体来看,整体焦炭供应持续收紧,下游对焦炭价格高位抵触情绪增加,但钢厂焦炭库存仍处低位,预计短期内焦炭或将偏稳运行。

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