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煤炭行业:保供政策强化 短期煤价小幅调整
2021/8/15 中国投资咨询网

   本期投资提示:

  动力煤方面,港口动力煤现货价收报1053元/吨,环比下跌2.77%。本周港口地区煤炭调入量环比小幅增加,低于往年同期水平,调出量环比大幅增加,但仍低于往年同期水平;港口库存小幅增加但仍远低于往年同期水平。产地煤整体销售情况趋弱运行,产地动力煤价格稳中有跌。港口端,调入量小幅增加而调出量大幅增加致使港口库存持稳运行,贸易商急于出货,报价稳中下调;进入旺季后半程,终端日耗仍处高位,补库需求推动港口维持交易活跃态势。本周发改委称,内蒙古7处露天煤矿永久用地获批复,理论释放产能4200万吨/年;保供政持续强化下,预计短期煤价稳中有跌。炼焦煤方面,产地主焦煤价格环比持平。供给端,旺季用煤高峰将挤压焦煤供给,进一步制约整体供给增量。需求端,预计近期下游钢企生产积极性明显恢复,焦化产品需求再度提升,预期焦煤价格高位震荡;长期来看,基建乏力、地产后劲不足,制造业需求增速回落,虽然全国范围内产能利用率提高,但减产预期下,预计全年钢铁总产量持平,焦煤焦炭价格震荡盘整。我们重点推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华、陕西煤业,高股息弹性标的兖州煤业,以及国企改革受益高弹性标的山西焦煤、稀缺性标的淮北矿业。

  重要信息回顾:

  保供强化且需求平稳,产地动力煤价格稳中有跌:动力煤方面,港口动力煤现货价收报1053元/吨,环比下跌2.77%。本周港口地区煤炭调入量环比小幅增加,低于往年同期水平,调出量环比大幅增加,但仍低于往年同期水平;港口库存小幅增加但仍远低于往年同期水平。产地煤整体销售情况趋弱运行,产地动力煤价格稳中有跌。港口端,调入量小幅增加而调出量大幅增加致使港口库存持稳运行,贸易商急于出货,报价稳中下调;进入旺季后半程,终端日耗仍处高位,补库需求推动港口维持交易活跃态势。本周发改委称,内蒙古7处露天煤矿永久用地获批复,理论释放产能4200万吨/年;保供政持续强化下,预计短期煤价稳中有跌。

  市场预计需求复苏缓慢,油价下跌:截至8月14日,布伦特原油期货结算价环比下跌0.11美元/桶,至70.59美元/桶,跌幅0.16%。截至8月13日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值1.46,环比下降0.18点,降幅11.20%;国际油价与国内煤价比值2.42,环比下降0.09点,降幅3.65%。市场预计美国、印度和欧洲的需求复苏放缓,油价下跌。

  环渤海港口库存环比增加:截至8月13日,当周环渤海四港区日均调入量178.21万吨,环比上周增加5.27万吨,增幅3.05%;日均调出量179.86万吨,环比增加22.13万吨,增幅14.03%。截至8月13日,环渤海四港口库存1803.37万吨,周环比增加9.86万吨,增幅0.55%。当周环渤海四港日均锚地船舶共128艘,环比减少1艘,降幅1.11%。调调入量小幅增加而调出量大幅增加致使港口库存持稳运行。

  国内海运费环比上涨:截至8月13日,国内主要航线平均海运费较上周上涨0.60元/吨,报收47.09元/吨,涨幅1.30%。截至8月13日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(巴拿马型)报收18.50美元,环比持平。进入旺季后半程,终端日耗仍处高位,补库需求推动港口维持交易活跃态势,运价环比上涨。

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