疫苗是将病原微生物（如细菌、病毒等）及其代谢产物，经过人工减毒、灭活或利用基因工程等方法制成的用于预防传染病的自动免疫制剂。全球疫苗市场预计2030年将达到1292亿美元，年复合增长率10.8%。成人疫苗占40%，儿童疫苗占60%，肺炎疫苗为主导。四大企业占据90%市场份额。中国作为全球第二大疫苗市场，2023年规模达到1017.7亿元，非免疫规划疫苗占95.67%。研发管线以灭活疫苗为主，新技术路线较少。预计2028年市场规模将达到2,687亿元，展现出强劲增长势头。
一、全球疫苗市场规模分析
中投产业研究院发布的《2024-2028年中国疫苗市场投资分析及前景预测报告》指出，受到新型疫苗研发和新兴市场如中国、印度及俄罗斯需求增长的推动，全球疫苗市场预计将在2030年达到1292亿美元（折合人民币约9224.88亿元），期间年复合增长率可达10.8%，显示出强劲的增长势头。
尽管目前全球疫苗市场在整体药品行业中所占比例较小，但其增长速度显著。特别是在新兴市场，例如中国、印度和俄罗斯等地的需求增加，将进一步促进全球疫苗市场规模的扩大。
就细分领域而言，流感疫苗、宫颈癌疫苗（HPV疫苗）和肺炎疫苗等领域展现出了快速的发展态势。其中，成人疫苗市场在2021年占据了大约40%的份额，而儿童疫苗市场则占据了约60%的份额，肺炎疫苗在儿童疫苗市场中占据主导地位。
在国际疫苗市场上，四大企业--葛兰素史克（GSK）、默沙东（Merck & Co.）、辉瑞（Pfizer）和赛诺菲（Sanofi）控制了大约90%的市场份额。2021年，销售额排名前三的疫苗分别为默沙东的HPV疫苗、辉瑞的Prevnar系列肺炎疫苗以及赛诺菲的流感疫苗。
中国作为全球第二大疫苗市场，正经历着快速增长。为了应对同质化问题，特别是在肺炎疫苗（包括PCV13和PCV20+）以及人乳头瘤病毒（HPV）疫苗领域，未来的创新方向将集中在联合疫苗的研发上，如基于DTaP（百白破）和MMR（麻疹、腮腺炎、风疹）的联合疫苗。此外，治疗性疫苗也将成为市场关注的重点，包括肿瘤疫苗、慢性病疫苗和过敏性疫苗等。
这一发展趋势表明，随着技术创新和市场需求的变化，中国的疫苗行业将迎来更多的发展机遇。
二、中国疫苗市场规模分析
Statista统计数据显示，2022年中国疫苗市场（不含新冠疫苗）规模达到850.7亿元，2023年中国疫苗市场（不含新冠疫苗）规模增长至1017.7亿元。
图表：2015-2023年中国疫苗市场（不含新冠疫苗）市场规模变化
单位：亿元
数据来源：Statista，中投产业研究院整理
2023年中国疫苗市场（不含新冠疫苗）中，非免疫规划疫苗市场规模为973.6亿元，在疫苗市场占比95.67%；免疫规划疫苗市场规模为44.1亿元，在疫苗市场占比4.33%。
图表：2023年中国疫苗市场（不含新冠疫苗）市场占比
数据来源：中投产业研究院
图表：2015-2023年中国疫苗市场（不含新冠疫苗）细分市场规模变化
单位：亿元
数据来源：Statista，中投产业研究院整理
三、中国疫苗研发进展分析
中投产业研究院发布的《2024-2028年中国疫苗市场投资分析及前景预测报告》指出，中国疫苗研发的进展如下：
（一）技术路线分布
1、灭活疫苗：中国疫苗研发管线中灭活疫苗占比较高，这与中国传统的疫苗生产和研发经验有关。
2、创新路线：相较于美国和西欧，中国在核酸疫苗（如mRNA疫苗）和病毒载体疫苗等新技术路线的研发上较少。这可能与早期的技术积累、投资方向以及政策导向有关。
（二）研发投入
1、研发费用率：国内疫苗企业的研发费用率已经提升至接近海外企业的水平，表明国内企业对研发的重视程度在提高。
2、研发费用规模：虽然研发费用率有所提升，但总体研发费用规模与海外大型制药企业相比仍然较小，这可能限制了新技术的研发进度和范围。
（三）疾病领域覆盖
现有覆盖领域：国内疫苗研发管线主要覆盖流感、狂犬病、肺炎链球菌、HPV感染、带状疱疹病毒感染、诺如病毒感染等领域。
潜在拓展领域：与海外企业相比，中国企业在RSV感染、肿瘤、ABCWY群脑膜炎球菌等领域的疫苗研发尚有空白，未来这些领域将是重要的增长点和发展方向。
（四）未来展望
1、技术创新：随着对新技术路线的投入增加和技术的进步，中国疫苗研发企业有望缩小与国际领先企业的技术差距，并在某些领域取得突破。
2、适应症拓展：研发实力较强的企业将有机会拓宽疫苗的适应症领域和目标人群，从而获得更大的市场空间。
3、国际合作：加强与国际合作伙伴的合作，利用海外资源和技术，有助于加速新疫苗的研发进程。
综上所述，虽然中国在某些传统疫苗技术上具有优势，但在新兴技术和疾病领域覆盖方面与国际先进水平仍有差距。随着研发投入的增加和技术的不断进步，中国疫苗研发企业有望在未来实现更快的发展并开拓新的市场。
四、中国疫苗市场规模预测
2022年，我国疫苗市场规模达到850.7亿元；2023年，我国疫苗市场规模达到1017.7亿元。中投产业研究院预计，2024年我国疫苗市场规模将达到1,245亿元，未来五年（2024-2028）年均复合增长率约为21.21%，2028年将达到2,687亿元。
图表：中投顾问对2024-2028年中国疫苗市场规模预测
数据来源：中投产业研究院